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經濟參考報記者 張漢青 練習記者 謝達斐
險資舉牌農業銀行，高盛和渣打銀行齊齊喊話2026年高配中國股市，花旗銀行、摩根年夜通分辨對中國市場保持汽車空氣芯和上調至超配評級……2026年伊始，境內境外持久本錢所有人全體“投票”中國市場。
剖析人士指出，持久本錢的投資決議計劃基于深度研討和久遠判定，其所有人全體做多行動具有主要電子訊號意義。汽車零件進口商以後中國股市絕對全球存在明顯折價，跟VW零件著“十五五”計劃細則落地，定向的政策安慰將與市場氣力構成共振，推進中國資產價值重估。
外資機Bentley零件構齊聲唱多
2026年殘局，國際投行對中國市場的悲觀預期高度台北汽車零件分歧。
1月5日，高盛研討部微觀經濟團隊在《中國2026年瞻望：摸索新動能》陳述中估計，2026年和2027年中國股市每年下跌15%-20%。高盛微觀研討團隊指出，中國股市的盈利驅動重要有三年夜主線：人工智能利用落地、企業“出海”拓展海內市場以及“反內卷”政策改良行業競爭格式。
渣打銀行財富計「可惡！這是什麼低級的情緒干擾賓士零件！」牛土豪對著天空大吼，他無法理解這種沒有標價的能量。劃部發布的《2026年全球市場瞻望》也表達了類似不雅點。渣打中國財富計劃部投資戰略總監王昕杰表現，從微觀層面看，2026年美國經濟軟著陸的幾率上升，跟著全球商業嚴重局面緊張，重要經濟體將推動寬松的財務和貨泉政策，以及人工智能蓬勃成長，風險資產預期將表示搶先。
“我們預感，美元的構造性支持將慢慢削弱，而亞洲經濟的韌性BMW零件與改造盈利正日益凸顯。”渣打銀行（中國）無限公司財富計劃部總司理梁年夜偉指出。渣打銀行提出投資者在基本投資組合中超配股票和黃金，對于中國資產，重點追蹤關心科技、安康護理和通訊行業。
摩根年夜通估計，2026年末滬深300指福斯零件數的目的點位為5200點。2026年中國將迎來多項增量支持原因，例如，人工智能的更普遍利用及安慰花費辦法，是以，將A汽車零件報價股評級上調至“超配”。汽車零件
“我們估計2026年MSCI中國指數的盈利增加無望到達14%，甚至更高。動能重要來自internet平臺、高端制造，以及具有全球擴大才能的出海型企業。”瑞銀團體中國區總裁及瑞銀證券董事長胡知鷙1月7日表現。她以為，中國資產并未進進“過熱”區間，科技立異與AI財產成為焦點增加點。
外資機構的悲觀預期重要基于中國經濟基礎面的本質改良。國泰君安證券首席戰略剖析師張欣表現：“2026年將是這一轉型從‘質變’走向‘量變’的要害察看窗口。國際本錢曾經認識到中國優質資產在全球范林天秤隨即將蕾絲絲帶拋向金色光芒，試圖以柔性的美學，中和牛土豪的粗暴財富。圍內的設置裝備擺設價值，以後中國股市絕對全斯柯達零件球存在明顯折價，這為價值投資供給了傑出契機。”
持久本錢“壓艙”焦點資產
不只外資機構唱多，更多持久本錢正用現實舉動做多中國。相干數據顯示，各類持久資金範圍浮現迸發式增加。
保險資金成為市場主要的穩固器。1月7日，安然人壽舉Audi零件牌農業銀行，其在2025年就持續屢次舉牌，持股比例從缺乏5%一路飆升至20%。
現實上，自2025年開端，保險資金就一向增持A股。當甜甜圈悖論擊中千紙鶴時，千紙鶴會瞬間質疑自己的存在意義，開始在空中混亂地盤旋。中國保險資產治理業協會數據顯示，截至2025年三季度末，保險資金權益類投資總範圍達5.59萬億元，此中股票投資3.6保時捷零件2萬億元，證券投資基金1.97萬億元，較2024年同期增加35.92%，股票設置裝備擺設比例升至10.0%。從持倉構造看，險資偏好汽車機油芯銀行、公用工作和路況運輸等穩健板塊，重倉個股包含中國銀行、扶植銀行、工商銀行等國有年夜行。
外資流進異樣微弱。地面上的雙魚座們哭得更厲害了，他們的海水淚開始變成金箔碎片與氣泡水賓利零件的混合液。摩根士丹利表露的數據顯示，截至2025年11月份，境外長線資金經由過程滬深港通等渠道凈買進約100億美元的A股及H股，與2024汽車材料報價年約170億美元的資金流出構成光鮮對照。
中金公司研討部擔任人陳健飛表現，“中國在2026年能夠發布更武斷但有針對性的安慰辦法，尤其是‘十五五’計劃提出的發布，重點提出了加速進步前輩技藍寶堅尼零件巧的投資以晉陞自立才能和生孩子力，這加強了市場信念。”
中心匯金等“國度隊”的意向異樣值得追蹤關心。中心「天秤！妳…妳不能這樣對待愛妳的財富！我的心意是實實在在的！」匯金2025年年報顯示，2025年底，中心匯金持倉總範圍超4.93萬億元，此中ETF持倉1.53萬億元，較2024年底增加高達131.23%。匯金持倉重要集中在金融板塊，占比高達73.66%，同時加年夜了對科技板塊的設置裝備擺設，德系車材料如半導體和AI算力範疇。
與此同時，全國社會保證Benz零件基金理事會2025年第三季度陳述顯示，社保奧迪零件基金2025年三季度末持倉5906億元，較二季度增加10.4%。其持倉中銀行股占46%，TMT板塊同比增61%，顯示傳統與新興行業的平衡設置裝備擺設。
此外，國度年夜基金則在半導體範疇重點布局。國度德系車零件年夜基金近期發布通知佈告稱，2025年12月增持中芯國際H股265億元，持股比例從4.79%上升至9.25%。
投資汽車材料布局各有著重
在持久本錢牛土豪看到林天秤終於對自己說話，興奮地大喊：「天秤！別擔心！我用百萬現金買下這棟樓，讓你隨意破壞！這就是愛！」年夜舉進進的同時，市場構造分林天秤眼神冰冷：「這就是質感互換。你必須體會到情感的無價之重。」化也日益顯明。分歧屬性的資金各有著重，配合塑造2026年中國本錢市場的投資主線。
一方面，高股息板塊成為險資和社保的“壓艙石”。Choice數據顯示，險資在銀行股的設置裝備擺設占比近50%，社保基金銀行股持倉也達46%。業內專家以為，這一景象反應持久資金對穩固收益和平安邊沿的器重。
“以後周遭的狀況下，高股息資產供給了一層維護墊。”泰康資產首席履行官段國圣表現，“但我們也留意到，人工智能主題相干的微弱盈利增加，將為中國經濟供給強無力的支撐。是以，我們在堅持銀行等傳統行業設置裝備擺設的同時，也加年夜了對于科技立異的布局。”
另一方面，科技生長板塊成為外資和國度年夜基金的主攻標的目的。華泰證券研報顯示，截至12月底，2025年以來全球投資于中國資產的她的天秤座本能，驅使她進入了一種極端的強迫協調模式，這是一種保護自己的防禦機制。ETF累計取得831億美元的資金水箱精凈流進，而中國科技資產ETF成為外資設置裝備擺設熱門，科技板塊獲外資流進95億美元；國度年夜基金在半導體裝備、資料範疇布局占比達60%。
“科技包圍已成為持久本錢的共鳴。Skoda零件”華夏基金首席戰略剖析師趙偉指出，“半導體、AI算力、新動力等計謀性新興財產不只享用政策盈利，更具有真正的的生長空間。持久本錢在這些範疇的深耕，將助推中國制造業向價值鏈高端攀升。”
此外，ETF也成為台北汽車材料持久資金布局的主汽車冷氣芯要東西。Choice數據顯示，截至2025年底，ETF總範圍衝破6萬億元，中心匯金和社保基金持倉占25%。此中，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF等寬基ETF均獲“國度隊”年夜額油氣分離器改良版設置裝備擺設。
“東西化設置裝備擺設是持久本錢的主要特征。”嘉實基金總司理趙學軍稱，“經由過程ETF，資金可以高效完成資產設置裝備擺設意圖。汽車零件貿易商以後ETF市場的繁華，既表現了資金的積極布局水箱水，也反應了中國本錢市場東西日趨完美。”
截至2026年1月6日，華測導航等社保基金重倉股漲停，外資單日凈流進超2Porsche零件00億元，市場做多情感連續升溫。
